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3月20日上午，汤臣倍健以9.71%跌幅收盘，一上午主力资金净流入负4392万。

图源腾讯自选股

同日，昆药集团以跌幅10.01%收盘，主力资金净流入负3536万。

图源腾讯自选股

就从直接原因上看，两者非常相似。汤臣倍健17号发布年度报告，2022年全年归母净利润13.86亿元，同比增长负20.99%。属于典型的出了成绩单，就被批评的结局。而昆药集团则是提前挨揍，毕竟3月23日才会披露2022年报，这还有三天的时间差，已经提前被资本打击了一番。

为什么要把两个企业合并讨论？汤臣倍健不是搞保健品的吗？

其实汤臣倍健除了保健品，还有药品产业。旗下子公司广东佰嘉药业，也已经成立11年，2021年的参保人数高达308人，包含药品研发、中药材种植等业务，属于汤臣倍健100%持股公司。

所以当药品公司向食品保健品行业跨越的时候，保健品公司也将网络伸向了制药行业。当然，药企跨界的更多些，像华森制药搞特医食品，像寿仙谷不光从事中药材种植，也做保健品。不过跨界未必能一路顺风，当年某某药业跨界搞饼干，2016年亏损金额以千万计；而贵州某某也曾耗尽大量投资去搞饮料，后面收获不大；马应龙从肛部跨界到化妆品眼部、唇部，知名度倒是因为这种反差大为拉升。总体而言，成败均有之。

而昆药集团主营天然植物药，以植物药降压灵入局，但现在也属于传统中药、化药均做的状态。入局深耕加横向扩增产业线，是很多大型企业的发家流程。

之所以这样做，一方面是抵御产品线高度集中带来的风险，另一方面也是为了将闲置资金盘活。资金闲置就是浪费，但折腾失败造成了亏损，那不属于浪费。

如果是没上市还好，一旦成为上市企业，每年都必须有几个动作让各界看到，否则就不是一个合格的收割机。

研发投入要高，让各方知道没有停滞不前；但又不能太高，避免研发失败的亏损无法接受。

销售成本要低，让各方知道不是简单的拿钱铺路；但又不能太低，避免来年没有下降空间。

人员流动要有，让各方知道企业在不断优胜劣汰；但又不能太高频，避免外界以为里面人心惶惶做不了事。

当一个药企，已经成为上市公司，那么其实已经不能再单纯的视之为生产型企业，其内在的金融属性早已不能忽视。如何让投资方愿意走进来，一点也不比如何提高利润更省心。做药考虑更多的是药性，做上市药企则还要考虑人性，否则说不定有可能在股市中被吃干抹净。

没有一家企业敢保证利润增长率永远为正数，药企同样如此，除非有更多的人患病，否则市场终有饱和。就像当年小品主角与配角里一样，“你管得了我，还管得着观众喜欢谁吗”。这里则是“你做得了药，你还能决定得了人得啥病吗？”对增长率不及预期的药企，真不妨宽容一些。