从赔千万到罚几亿，对原料药而言意味着什么？
只有成为大宗原料药，才有可能解决供需矛盾，而这一切取决于到底能批多少家原料企业。
前不久的近七千万赔款事件尘埃未落，国家局对于对于三家原料药经销商企业垄断再开巨额罚单。历经半年多的调查，明确山东康惠医药、潍坊普云惠医药、潍坊太阳神医药利用支配地位，实施注射用葡萄糖酸钙原料药垄断。
所有涉及到原料药垄断的，不外乎两种剧情。一是生产企业要么改头换面搞分身，然后提价，要么不准第三方企业入局，实施垄断;二是有经销商直接对生产企业买断所有产品线，然后大幅度提价卖给下游企业。
能实现垄断的前提是什么?
一，相关原料生产企业少。
目前还没有听说生理盐水原料被垄断的，毕竟氯化钠生产企业多，一一拿下不现实。
二，具有技术壁垒或者政策壁垒。
技术壁垒相对容易理解，工艺、专利等限制了发展规模，一般企业无法入局竞争;而政策壁垒则较为复杂，比如环保压力、选址难度、行业安全事件、严格审批实现控制数量等。导致其他企业出于各种考虑，放弃进军。
三，下游企业的产品市场巨大，且相对稳定。
以维生素为例，不光人用，畜牧养殖业用。在2019年3月左右，受非洲猪瘟疫情影响，维生素产业链对猪饲料行业预期悲观，除去部分品种因供需关系出现小幅上涨外，其他均走了下坡路。但人药基本不会出现类似状况，此外集采的出现，使得中标企业有非常稳定且庞大的供货量，原料药自然不会担心卖不掉。
根据原料药的一些行业特点，可以划分为三种。
制图资料来源：《特色原料药板块将迎来戴维斯双击》
而从利润和时间线来看，遵循一种专利原料→特色原料→大宗原料的趋势。
图源：原料药行业全景图
当专利期保护失效后，从市场利润来看，会有一些企业主动进入该原料药区域，而大批企业的涌入，会导致价格的下滑。当市场饱和，原有已进入的企业利润趋于平态，此时形成一种临界于特色原料药和大宗原料药的状态。从市场看，很少时专利，稍多时特色，大量时大宗。到了大宗这一步，基本不会出现下游企业上门求货，毕竟市场稳定供应。
中国属于仅次于印度的原料药生产大国。
资料来源：药素网、长城证券研究所
但随着环保变严，国内化学原料药产量在从 2017年达到347.80万吨，到2018 年全国原料药产量 282.30 万吨，再到2019年 1-10 月全国原料药产量 222.20 万吨，同比减少 2.80%。是个减少的趋势。其实每次环保新法规政策的出台，都意味着一些小型企业的退出。而下游企业的变化未必如同原料药企业，所以大型老牌原料药企业的市场份额不断扩大。
而国内随着老龄化的发展，一些中老年用药的空间加大，原料药市场刚性需求明显上升。而且集采的单价下跌，对需求量并没有产生下滑，以2018年首批集采药品恩替卡韦、替诺福韦二吡呋酯为例，样本医院销售量均出现了大幅上升。
此外，原料药企业借助产地优势，也已经布局制剂行业。比如华海药业2019年半年报告中就提到“原料药毛利略有上升。同时，公司制剂销售比重逐年提高，极大的提升了公司核心竞争力，降低了原料药产品价格波动带来的不利影响”。我自己产面粉，顺路做面包自然在成本上有优势。做制剂，会是未来原料药企业必走的方向。
目前原料药垄断行为的不断涌现，也可能会加速监管部门对于新办原料药企业的审批进程。大额罚金只能治标不能治本，开源才是市场化的基础，也是消除垄断的最有效方式。商业的逐利性，不会主动放弃任何潜在利益。从监管层面讲，千万不能为了方便监管，而干扰了正常行业竞争。
参考资料：
《特色原料药板块将迎来戴维斯双击》
《关注环保变量和供求关系-主要原料药价格月报》
《环保+政策双推动，蛰伏多年迎发展良机》
《浙江华海药业股份有限公司 2019 年半年度报告》