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近年来，创新药研发一直是医药健康领域风险投资的热点。国家自十一五重大新药创制专项启动以来，预计在 2020 年专项投入资金总 额将达到 260 亿元，药品研发经费投入达到 1400 亿元。

数据来源：智研咨询

相关创新药企业也受到了风险投资机构热烈追捧，仅2015-2017年，中国的研发公司就从105家上升到147家。

数据来源：智研咨询

我国在研新实体化合物数量也在不断增加。新实体化合物是新药研发的难点和重点，也是最为基础的一步。由我国科技部数据可知，十二五期间，我国新实体化合物数量在不断的上升，由 2011 年的 219 个增长至 2015 年的 656 个。

数据来源：国家科技部

生物药中的生物类似药研发(截至2017年5月)，我国在品种数量上在全球居于榜首

数据来源：医药经济报

一般来讲，在中国新药的临床试验时间是5年左右。即使这些在研品种中有30%通过CFDA的审核，未来5-7年也会有上百个新药在中国市场上市。

那么，问题来了。这些在研创新药很多来自创业型制药公司，这些创业型制药公司绝大多数没有自己的销售团队，那么后续的药品销售该如何去做?

自建销售团队

从长期来讲，自建销售团队可能是最有效的一种方式。但是方式耗时过长，很多初创型医药企业没有足够的时间和精力来做这样一件事情。

委托给外部销售公司

将产品委托给专业的销售公司(CSO)，虽然会被CSO公司分走一本分利润，但是可以在较短的时间里渗透市场，取得一定的销售规模。

说到这，笔者认为CSO类公司是值得风险投资关注的一个目标，主要原因有以下几点：

01 随着两票制、金税三期、医药代表信息备案制度等一系列政策的贯彻执行，虽然不能确保未来3-5年可以杜绝带金销售，但是可以提升学术推广在药品销售中的地位。

02 未来5年，会有大量的创新药上市，学术推广必将面临激烈的竞争。例如：针对肺小细胞肺癌，有大分子靶向治疗药物、小分子化药、还有免疫疗法。在临床上，如何让医生接受某一产品，将是一件非常专业的事情。能够在现在着手学术推广的深入研究，未来应该会赶上创新药的销售红利。

03 近些年来，创新药研发、精准医疗、医疗机构等都受到了VC/PE的追捧，唯独CSO类企业，还没有成为热点，不存在估值过高的问题。

04 眼下的CSO公司，有点像管理咨询行业。市场需求大、参与者多、无评价指标、易赚钱。风投若从现在介入，不大存在短期见不到回报的问题。